Ahora tengo que escribir un blog al respecto

Esto es, lo que espero, sea un paseo divertido y lleno de datos sobre Tethers, los intercambios y la amenaza sistémica que enfrentamos como resultado de la confabulación de los primeros usuarios para intentar vencer a la economía austriaca.

Comenzaremos nuestro viaje con una lección sobre por qué los economistas odian Bitcoin. Después de todo, son sus miedos los que se están volviendo realidad.

Mises se ríe porque Bitcoin es malvado

Si nunca ha oído hablar de Ludwig von Mise s , no sabe la moneda ni cómo funciona. Cuando Paul Krugman comentó la famosa frase “Bitcoin es malvado”, estaba demostrando su dominio de la comprensión de los fundamentos del funcionamiento de la moneda como lo describe Mises. Su explicación fue diluida para la mentalidad del NYT, pero profundicemos un poco más en las implicaciones de lo que dijo.

Poner un techo al valor de los bitcoins es la tecnología informática y la forma de la función hash … hasta que se alcanza el límite de 21 millones de bitcoins. Poner un piso al valor de los bitcoins es … ¿qué, exactamente?

Este punto está respaldado por dos hechos. El primer hecho es que Bitcoin solo se vuelve más eficiente mediante el empleo de ASIC avanzados, pero se puede realizar a mano. En la industria, hacemos bromas sobre Bitcoin después del apocalipsis que los monjes hicieron en los monasterios y bloqueamos las soluciones y transacciones que envía la paloma mensajera. El hecho de que las computadoras hagan que el proceso sea lo suficientemente eficiente como para ser utilizable significa que la valoración no se establece con el costo de “crear un Bitcoin”. El Sr. Krugman fue lo suficientemente inteligente para notar esto.

El segundo factor importante de esta evaluación es que la primera transacción comercial de Bitcoin no fue por dinero fiduciario, sino por la infame pizza de 10,000 BTC. Esta simple transacción económica validó la propuesta de valor de Bitcoin en el sentido de que se intercambió en bienes y servicios antes de la valoración frente a las monedas existentes. Como resultado directo de esa base, Bitcoin no tiene techo ni piso .

A menudo pregunto el siguiente acertijo: “Si el precio de Bitcoin en este momento es [inserte el precio actual aquí], ¿cuál fue el valor del Bitcoin extraído en el bloque # 1?”

La respuesta es como el gato de Schrödinger: el valor fiduciario es infinito, nada y todo lo que hay en el medio, todo al mismo tiempo. Esto significa que el valor de un Bitcoin es válido solo cuando lo miras.

Trippy, pero cierto.

¿Qué diablos tiene esto que ver con Tether?

Como hemos establecido que la valoración fundamental de Bitcoin es inherentemente fluida, esto tiene un efecto único en las empresas que realizan transacciones en el intercambio de la moneda en moneda fiduciaria que cobran tarifas tanto en BTC como en monedas fiduciarias .

Imagine la economía de Bitcoin como un ecosistema escalonado basado en la cantidad de volumen de operaciones que aporta cada intercambio. Forma una pirámide, con Bitfinex actualmente en la parte superior. Antes de que Bitfinex ocupara una posición tan elevada, estaba en manos de MtGox. Vale la pena señalar que ha tomado casi tres años para que otra entidad emerja con tanta influencia en el mercado como la que ejercía MtGox cuando estaba en funcionamiento.

Supongamos que usted es el CEO de Rando Bitcoin Exchange y desea revisar sus cuentas de tarifas y sentirse como Scrooge McDuck nadando en su bóveda de oro.

La mitad de sus tarifas están en Bitcoin y la mitad de sus tarifas están en dólares estadounidenses. No puede pagarle al propietario ni los impuestos en Bitcoin, por lo que tiene que gastar el efectivo. Sin embargo, cuando se agoten las cuentas de efectivo, debe comenzar a usar Bitcoin. Luego puede gastar ese Bitcoin como Bitcoin o cobrarlo para pagar sus facturas. Si Bitfinex tiene un precio más alto y más volumen que su intercambio, ¿dónde va a retirar el dinero? Tal vez podría permitir que sus ganancias se presten para apalancar y ganar dinero mientras gana dinero ganando dinero.

El problema es que el riesgo de liquidación luego cambia de su intercambio a Bitfinex, y Bitfinex aún necesita un lugar para cobrar.

El ciclo vicioso

Bitfinex se enfrenta a dos opciones para obtener el canje fiduciario de sus activos de Bitcoin cobrados como tarifas: retirar dinero en sus propios mercados volcando a sus propios clientes o cobrando en otro intercambio, pagando tarifas y entregando dinero a su competencia para permanecer en el negocio.

De cualquier manera… pierdes. Su negocio con el tiempo comienza a filtrar volumen a la competencia o … se vuelve insolvente. No hay forma de ganar.

Aquí es donde Tether viene al rescate.

Si sigue el trabajo de Bitfinex’ed, el plan se vuelve obvio: imprima dinero divertido para llenar el agujero que Bitcoin crea naturalmente y diversifique el riesgo en todo el ecosistema en un intento de evitar lo inevitable colapso.

El final del juego: Bitcoin Armageddon

El juego de las sillas musicales está llegando a su fin. Los mineros pueden cerrar la cadena de bloques de Bitcoin y, cuando eso sucede, Omni y Tethers dejan de moverse. Bitfinex y todos los intercambios de soporte de USDT se declaran insolventes instantáneamente y todos los que tienen dinero en esas plataformas están rekt.

¿De qué se trataba SegWit2x realmente ?

No confíes en nadie. Hacia adelante y hacia arriba.