Cómo afectará a los mineros la reducción a la mitad de Bitcoin en 2020

La reducción a la mitad de Bitcoin está a solo 6 días y los mineros están anticipando los cambios que pueden enfrentar. La reducción a la mitad ha sido un factor para atraer a los mineros a la red de Bitcoin, pero ¿la tercera reducción a la mitad del 12 de mayo hará que algunos se vayan?

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El incentivo de los mineros

Cuando se extrajo el bloque de génesis de Bitcoin en 2009, la recompensa del bloque era de 50 bitcoins (BTC). El sistema de incentivos, parte de una curva de inflación, fue diseñado para recompensar a los primeros mineros por apoyar una red nueva y no probada. La curva reduce la recompensa del bloque a medida que crece la adopción, disminuyendo el incentivo del minero a medida que aumenta el precio de bitcoin. Las reducciones a la mitad ocurren cada 230.000 bloques, aproximadamente cada cuatro años, lo que reduce la recompensa del bloque en un 50% y limita la tasa de suministro de bitcoins. En la fecha de reducción a la mitad de Bitcoin, el 12 de mayo de 2020, la recompensa del bloque se ajustará de 12,5 BTC a 6,25 BTC.

Escasez y precio de bitcoin

Bitcoin siempre ha tenido un suministro limitado, pero a medida que se producen reducciones a la mitad y la tasa de suministro disminuye, la escasez juega un papel más importante en su valor. Con una mayor escasez viene el interés institucional y vemos que el mercado tiende a ser alcista en el momento de la reducción a la mitad.

Históricamente, hemos visto un breve aumento en el precio con un período de consolidación que conduce a la reducción a la mitad. Después del evento, por lo general ha habido una fase de reducción y acumulación, que lleva al mercado a otra carrera alcista. Por supuesto, esta vez podría ser diferente ya que el mercado se enfrenta a desafíos externos provocados por los impactos del COVID-19 y la recesión económica.

Los mineros con costos más altos podrían verse obligados a abandonar sus operaciones

Para las operaciones de plataformas mineras a gran escala, la reducción a la mitad es una disminución en las ganancias ya contabilizadas. Muchos mineros ya se han reposicionado, considerando el precio de reducción a la mitad y convirtiéndolo en un no evento. Pero los mineros de menor escala pueden encontrar que una recompensa de bloque de 6.25 BTC no es sostenible.

Nathan Nichols, socio gerente de Imperium Investments, una firma de capital privado que se enfoca en utilizar Bitcoin para monetizar el exceso de energía, cree que la tercera reducción a la mitad perjudicará a la mayoría de los mineros. “El costo promedio para crear 1 BTC es alto para un gran porcentaje de la población minera. Y por alto, me refiero a que son entre 6 y 7 veces más altos que nuestro costo de producción. Los altos costos conllevan la presión de vender el inventario de BTC de un minero, ya que los gastos de energía deben pagarse en moneda fiduciaria “.

“Después de la reducción a la mitad, esperamos que los mineros con altos costos, balances débiles y falta de acceso a capital comiencen a cerrar sus puertas”, explicó Nichols. “Es posible que vea una tendencia alcista de precios a corto plazo por parte de nuevos inversores, pero la presión de venta del lado de la oferta eventualmente afectará. Cuando lo hace, si la demanda actual de Bitcoin permanece igual mientras la tasa de oferta se reduce a la mitad, los principios económicos simples nos enseñan que el precio debe aumentar proporcionalmente con la falta de oferta para alcanzar el equilibrio del mercado. El tiempo es complicado, ya que depende de la situación específica de cada minero, el acceso al capital y el apetito por el riesgo. Por lo tanto, la caída puede no ser un acantilado. Sin embargo, la presión a la baja del precio desde el lado de la oferta no es un “si”, es un “cuándo” en términos del efecto de los mineros sobre el precio de BTC. La investigación de terceros sugiere que las máquinas más antiguas (por ejemplo, S9) representan del 30 al 40% de la tasa de hash total. Si esto es cierto, deberíamos ver que esos mineros se vean obligados a abandonar la red “.

Dificultad de ajuste y rentabilidad

Un ajuste en la dificultad del bloque, el tiempo y el esfuerzo necesarios para agregar un bloque a la cadena de bloques de Bitcoin, podría cambiar la dinámica de la rentabilidad minera. La dificultad del bloque cambia cada dos semanas, regulando una frecuencia constante de ~ 10 minutos a la que se agregan bloques a la cadena.

“Después de la reducción a la mitad, muchos mineros apagan sus máquinas porque ya no son rentables”, dijo John Kim de la Fundación Litecoin en el episodio del 16 de abril del podcast Funky Crypto. “[Pero] luego ocurre el ajuste de la dificultad y vuelve a ser rentable y la gente vuelve a encender la máquina y comienza a minar de nuevo”. La directora de estrategia de OKEx Pool, Alysa Xu, explicó en un artículo de CryptoNews que “eventualmente, tarde o temprano seguirá un nuevo estado de equilibrio, incluso con caídas mayores en el precio de bitcoin”.

Andreas Antonopoulos tuiteó recientemente que considera que afirmar la rentabilidad de la minería de bitcoins sin el contexto del nivel de dificultad actual es “sin sentido”. Dijo: “Con dificultad variable, la minería de bitcoins siempre es rentable para algunos mineros”.

Tasa de hash reducida

Si los mineros abandonan la red, es probable que se enfrenten a una reducción en la tasa de hash y la seguridad. La tasa de hash es la velocidad a la que los mineros resuelven el código de Bitcoin y agregan bloques a la cadena de bloques. El nombre proviene de la cantidad de veces que se usa SHA-256 (algoritmo hash seguro de Bitcoin) por segundo para resolver el código. La tasa de hash también hace referencia al nivel de seguridad de la red; cuantos más mineros procesen el algoritmo hash, más segura será la cadena de bloques.

Nichols cree que la reducción a la mitad podría causar la “caída más grande de la tasa de hash en la historia de BTC, con más de 30 exahash saliendo de la red”, y otros mineros han hecho la misma estimación.

Con el fin de adelantarse a la reducción a la mitad, los mineros pueden llevar sus máquinas a su capacidad para capturar los subsidios en bloque al nivel actual. Esto aumentaría la tasa de hash de Bitcoin, que ya es alta, y podría proporcionar un colchón para la caída esperada.

¿La red se volverá más cara?

Según su publicación en un foro en BitcoinTalk, Satoshi Nakamoto creía que las tarifas de transacción eventualmente reemplazarían el incentivo de recompensa en bloque. A medida que aumentan los costos operativos y los mineros de menor escala pueden verse obligados a abandonar la red, es probable que las tarifas de transacción se vuelvan más integrales para el negocio. Si este es el caso, los mineros pueden optar por procesar transacciones con tarifas más altas, aumentando así las tarifas.

El contraargumento sigue que para estabilizar los precios, la dificultad de la minería disminuirá. Este sería un caso simple de oferta y demanda; si los mineros se niegan a procesar transacciones con tarifas más bajas, nuevos mineros ingresarían a la red y realizarían esas transacciones.

Creado para sobrevivir y prosperar

Al proporcionar una reserva de valor que puede superar los activos tradicionales como bienes raíces y oro, Bitcoin está posicionado para capear la tormenta económica de 2020. “Bitcoin ahora tiene algunos vientos de cola importantes que no tenía antes de la pandemia de COVID-19, ”Dice Nichols. “Hemos visto billones de dólares creados por la Fed para apuntalar la economía de Estados Unidos, y se han tomado acciones similares a nivel mundial”. La degradación de Fiat y la inflación son preocupaciones serias para el futuro. Si bien es cierto que se avecinan tiempos difíciles, “veremos a Bitcoin realmente brillar en 2020 y 2021″.

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