Comprender las tarifas comerciales, las tasas de financiación y el punto de equilibrio con Dcrypt Terminal

El intercambio perpetuo de BitMEX se ha consolidado muy rápidamente como la herramienta de referencia para los operadores diarios que especulan sobre los movimientos de precios de Bitcoin. El contrato XBT / USD ha sido adoptado en todo el mundo y cuenta con volúmenes diarios de entre $ 2 y $ 6 mil millones. Para poner eso en perspectiva, el máximo histórico de CME está justo por debajo de los 600 millones de dólares en un solo día.

La belleza del intercambio perpetuo es que empaqueta un producto financiero muy complejo en un instrumento muy atractivo para los comerciantes minoristas. No hay fecha de vencimiento, los operadores pueden usar grandes cantidades de apalancamiento, el riesgo de contraparte no es un problema y los operadores son recompensados ​​por tomar partido en contra de una operación. Para negociar con éxito permutas perpetuas, es imperativo que los traders comprendan los matices del contrato que le permiten comportarse como lo hace.

Tasa de financiación

La tasa de financiación se utiliza para mantener el precio del contrato de swap perpetuo en línea con el activo subyacente. Esto está destinado a imitar cómo funciona el comercio de márgenes en los mercados tradicionales, donde compradores y vendedores intercambian pagos de intereses periódicamente. Cada 8 horas, si tiene un puesto vacante, pagará o recibirá fondos. Una tasa de financiación negativa significa que las posiciones cortas pagan largas y una tasa de financiación positiva significa que las posiciones largas pagan cortas.

En el ejemplo anterior, podemos ver que la tasa de financiación es un 0,0953% negativo. Esto significa que los operadores que se quedan cortos deberán pagar esa cantidad sobre el valor teórico de su posición. Por otro lado, si se prolongara este contrato, recibiría la tasa de financiación basada en su nocional. Al utilizar el apalancamiento, esta tasa de financiación puede consumir rápidamente su saldo disponible y, de hecho, provocar su liquidación sin que el precio se mueva en su contra.

Tarifas de negociación

En pocas palabras, las tarifas comerciales son el costo requerido para participar. Hay dos tipos de tarifas: creador y receptor. Una orden de fabricante es aquella que no se ejecuta de inmediato y permanece en el libro de órdenes hasta que otra parte la iguala (creando liquidez). Una orden de tomador es aquella que atraviesa el libro y se ejecuta inmediatamente (tomando liquidez). Todas las tarifas de los fabricantes en BitMEX son negativas, lo que significa que el comerciante recibirá un reembolso (puede ver un desglose completo de las tarifas de BitMEX aquí: https://www.bitmex.com/app/fees). Las tarifas siempre se calculan a partir de su valor comercial teórico. Esto es importante cuando se opera con apalancamiento porque si opera 100x en un pedido grande, su precio de equilibrio estará muy lejos del golpe.

Poniéndolo todo junto: precio de equilibrio

El precio de equilibrio es el precio al que un operador necesita salir de una posición para ganar dinero. El precio de equilibrio tiene en cuenta los siguientes factores: tasa de financiación, apalancamiento y tarifas de negociación.

En el ejemplo anterior, entro al mercado con 100 contratos cortos a $ 3706.5. Mi valor teórico es .02698 (100 / 3706.5) y mi punto de equilibrio es .02700 (100 / 3703.5). La diferencia es la tarifa de financiamiento que tuve que pagar para ingresar a este puesto. Una vez que he cruzado esa barrera de equilibrio, tengo una operación rentable (basada únicamente en la tarifa de equilibrio).

Tarifas y punto de equilibrio

Cuando utiliza un alto apalancamiento, la tarifa que paga al ejecutar una operación puede representar una gran parte de su capital inicial. Este costo inmediato para su PnL requiere que el activo se negocie más lejos de la entrada para beneficiarse de la posición. Si tuviera que ir 100x en 10000 contratos de XBT / USD, tendría que depositar un depósito de 115 USD. Si realizo un pedido de comprador, mi tarifa incurrida sería de $ 15 USD (13% del margen inicial). Para que esta operación sea rentable, el contrato debe negociar lo suficiente a mi favor como para que yo saque la tarifa de $ 15 del comprador.

Tasa de financiación y punto de equilibrio

Para mercados con volatilidad reducida, cobrar la tasa de financiación puede resultar muy rentable. Los operadores pueden medir sus posiciones, agregar apalancamiento y cobrar la tasa de financiamiento a lo largo del tiempo. Por otro lado, los operadores que buscan grandes movimientos de precios que pagan la tasa de financiación tienen que incurrir en un gasto desagradable cada 8 horas. En entornos de baja volatilidad, a menudo vale la pena oponerse. Eche un vistazo a continuación para ver por qué apostar con el mercado puede ser costoso.

Cada período de tasa de financiación de 8 horas cambia su costo de equilibrio. Digamos que tengo 10,000 contratos a $ 3703.5 con una tasa de financiamiento del .35%. Incurriría en una pérdida SAT de 9 millones, o $ 35, cada 8 horas. Teniendo en cuenta el alto apalancamiento permitido en BitMEX, podría ingresar a esta operación con un margen inicial de solo $ 115. Considerando una posición que equivale al 50% de su saldo disponible, el contrato tendría que moverse muy rápidamente para compensar cada punto de pérdida. El operador aquí solo tendría 3 períodos de tasa de financiamiento antes de que su posición se redujera para tener en cuenta la tarifa. Si el comerciante cerrara justo antes de la última tasa de financiación posible, necesitaría que el contrato produjera una ganancia del 100% para alcanzar el punto de equilibrio. Por eso, aunque un alto apalancamiento es bueno, a menudo es un juego peligroso.

Dcrypt y Breakeven

Para tener en cuenta los matices del comercio con un alto apalancamiento en BitMEX, Dcrypt ha creado calculadoras de equilibrio para ayudar a administrar las posiciones abiertas. Estos se ejecutarán para analizar las posiciones abiertas actuales, los costos potenciales en los que se incurrirá durante los intervalos de financiación y la pérdida esperada de una posición frente a la ganancia del contrato. Estas herramientas ayudarán a los comerciantes de criptomonedas a comprender su riesgo y conducirán a operaciones más rentables en el futuro.

Si tiene alguna pregunta o le gustaría ver algo agregado a Dcrypt, no dude en comunicarse con [email protected]

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