El fondo de Bitcoin está en

Una revisión honesta de los mejores indicadores

Tengo mucho respeto por Murad Mahmudov , David Puell , Willy Woo ,
Tone Vays pero tengo que estar respetuosamente en desacuerdo con ellos. Tengo un caso realmente sólido en mis manos que dice: El fondo de Bitcoin está adentro .

Mi caso no se basa en sentimientos. Solo números.

El valor obtenido

En primer lugar, repasemos un trabajo asombroso realizado por Nic Carter, inspirado por Pierre Rochard, creando el concepto de & quot; Valor Realizado & quot ;.

Básicamente, es la aproximación x del precio promedio de BTC cuando se movió / compró por última vez. Se calcula pasando por el estado de la cadena de bloques, mapeando todos los UTXO en un día determinado y multiplicando su valor por el precio de BTC en el momento en que se creó el bloque en el que se encuentran. Cuando grafica eso frente al precio, tiene algo como esto:

Entonces, ¿qué tiene de especial? Básicamente, podemos aproximarnos al precio promedio pagado por las personas que tienen BTC ahora . A partir de ahora (9 de enero de 2019), el valor medio realizado es de $ 4.5k y el precio actual ronda los 4k.

Si observa más de cerca el gráfico, puede notar que los precios realmente tienden a rechazar estar por debajo del precio real. Eso se debe a que, a ese precio, la gente tendría que vender con pérdidas y es menos probable que la gente sufra pérdidas. Además, hay una narrativa general de que el precio de BTC se va a la luna, por lo que es menos probable aún más. Por lo tanto, hay menos oferta disponible. Los precios subieron.

Por eso, a partir de 6k, BTC tuvo un espacio largo para bajar. El comprador medio todavía tenía beneficios si tenía que vender. Había suficiente suministro. La demanda estaba bajando. Entonces los precios bajaron. Pero ahora, hay una oferta significativamente menor. La demanda sigue siendo baja, pero ahora la oferta también es muy baja. A medida que pase el tiempo, los precios se estabilizarán, la gente comenzará a tener más confianza y la demanda crecerá.

Pero a partir de esto, ¿cómo puedo decir que el fondo está adentro?

Bueno, veamos los números y los gráficos

El MVRV

El MVRV (Market-Value-to-Realized-Value) es un indicador creado por Murad Mahmudov y David Puell . Es simplemente la relación precio BTC / valor realizado BTC. Entonces:

Cuando MVRV & gt; 1, los precios actuales son mayores que el valor realizado: las personas obtienen ganancias en promedio si venden

Cuando MVRV & lt; 1, los precios actuales son más bajos que el valor realizado: las personas tienen pérdidas en promedio si venden

El gráfico MVRV se ve así

Todos pueden ver que los precios se volvieron inestables cuando MVRV estaba por debajo de 1 y por encima de 3. Pero esto no es suficiente para tocar fondo. Se podría argumentar que MVRV tiene espacio para bajar aún más ahora, porque en enero de 2015 era más bajo que ahora. Pero primero, debemos pensar hacia dónde converge este indicador.

Si consideramos que en el futuro bitcoin será mucho más estable, menos volátil, ya que está sucediendo lentamente, el MVRV convergerá a 1 , con máximos y mínimos más bajos. tiempo extraordinario. Eso es porque habrá muy poca diferencia entre el precio que comprará y el precio que venderá sus monedas. Si consideramos que esto es razonable, ahora dibujemos líneas en los niveles más altos y más bajos para ver hacia dónde se dirige MVRV:

¡Y ahí está! ¡En realidad se dirige al 1!

Parece muy poco probable que el MVRV pueda bajar por debajo del mínimo actual. Debería haber una fuerte presión de los vendedores, lo que traerá nuevos vendedores al juego. Pero es muy difícil convencer a alguien de que venda con una pérdida tan grande (-31%) en promedio, si esta persona aún no lo ha hecho. Solo una gran distorsión movería MVRV por debajo de 0,69.

La relación NVT

Mucha gente que argumenta que veremos un punto más bajo en el índice NVT como un indicador de la debilidad actual del mercado. Simplemente no lo veo.

Primero, revisemos la relación NVT: es simplemente el suministro de tokens de bitcoin dividido por el valor diario de BTC transmitido a través de la cadena de bloques. Por lo tanto, sería más un indicador fundamentalista decir el & quot; valor & quot; de uso de la red. Represéntelo aquí, comparándolo con la acción del precio:

Para fines visuales, simplemente invirtí el gráfico. Lo que está viendo en la línea verde es la mediana de 50 días de TxBTCVolume / CirculatingSupply . Como puede ver, según los puntos 1, 2, 3, 4, seguimos los mismos patrones que en 2014/2015. En especial, desde el punto 1-3 tenemos una disminución en la actividad de la red, y luego desde el 3-4 un aumento repentino, antes y después de la capitulación final. Entonces, podemos esperar una leve disminución en la actividad nuevamente, ya que los mercados se calman y se dan cuenta de que estaba en la parte inferior. No creo que no haya nada de malo en el valor actual de la relación NVT. Y puedo argumentar que también indica que ya teníamos fondo.

¿Qué pasa con el & quot; todavía no había suficiente dolor & quot;

Mucha gente argumenta que la capitulación es realmente cuando sentimos que hay demasiado dolor. Tiendo a estar de acuerdo con la frase, pero, lo siento, pero esto es demasiado subjetivo. ¿Cómo podemos medirlo? ¿Cuáles son los marcadores, el análisis estadístico para respaldar estas percepciones? ¿Cómo podemos estar seguros de cuál es el sentimiento actual de los jugadores?

En lo que a mí respecta, no puedo confiar en esto. E incluso si no hay mucho dolor, pero la gente que vendería simplemente no tiene las monedas para vender, no hay forma de que el mercado baje. E insisto en decir que cuando el precio realizado está por encima del precio actual, es mucho más difícil para la gente vender. Nadie quiere comerse una pérdida.

Otros

Hay muchos otros indicadores que muestran que bitcoin alcanzó o está muy cerca de tocar fondo. Me gusta mucho la desviación de regresión logarítmica.

Pero puede considerar cosas aún más simples como el 200MA semanal:

Sin embargo, no me gusta considerarlos solos, porque en realidad solo son funciones de los precios anteriores.

Consecuencias

El hecho de que esté argumentando que Bitcoin ha tocado fondo no significa que piense que está subiendo. De hecho, creo que estaremos en un rango de 3k ~ 5k durante un tiempo relativamente largo, a medida que la demanda comience a acumularse nuevamente (o mientras tanto ocurra algún gran evento). Habrá una serie de pequeñas pruebas que realizará el mercado para confirmar que este es un lugar seguro.

Sin embargo, una consecuencia importante de que esto sea el fondo es que contradice la visión de que los ciclos son cada vez más largos. Ese sería el final de este ciclo de 1 año, exactamente como el ciclo de 1 año en 2014. Esto nos lleva a una indicación de que podríamos ver un nuevo ATH en 3 años.

Si tiene alguna pregunta, envíeme un ping en Twitter: https://twitter.com/renato_shira

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