El posible pacto monetario entre Estados Unidos y China: ¿cambia las reglas del juego?

Cómo podría reaccionar Bitcoin si el yuan chino se aprecia significativamente

Descripción general

La reanudación de las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China es uno de los principales enfoques en los mercados financieros esta semana, mientras que los mercados no tenían grandes esperanzas de llegar a un acuerdo, ya sea un acuerdo total o parcial, el potencial El pacto de divisas entre los dos países podría cambiar las reglas del juego en el mundo FX y posiblemente también en el espacio de las criptomonedas. Analizaremos las implicaciones del precio de bitcoin si existe un pacto.

Posible acuerdo de divisas

Todos los ojos están puestos en Washington esta semana mientras se reanudan las conversaciones comerciales a nivel adjunto entre Estados Unidos y China; sin embargo, varios medios de comunicación informaron que las negociaciones no lograron avances importantes en temas críticos. Sin embargo, Bloomberg informa que la Casa Blanca podría poner el pacto monetario acordado previamente con China, como parte de un acuerdo de cosecha temprana que también podría ver suspendido un aumento de tarifas la próxima semana.

Si bien China aún no ha dado una respuesta oficial a la propuesta del acuerdo de pacto cambiario, los mercados de divisas han mostrado su entusiasmo. En la sesión de Asia del jueves temprano, vimos a la CNH fortalecerse frente al USD de manera significativa en el momento en que se rompió el titular del pacto cambiario. Como reacción instintiva, el par cayó desde alrededor de 7.1520 justo después de las 9:15 a.m. HKT hasta un mínimo por debajo de 7.10 en cuestión de aproximadamente 15 minutos.

Figura 1: Gráfico de 1 minuto del USDCNH

¿Modelo de Plaza Accord?

¿Cómo será el posible acuerdo monetario? ¿Qué significa un pacto cambiario para el yuan y el dólar? Aunque solo podemos hacer especulaciones sobre el posible acuerdo en esta etapa, y hasta ahora, no se han proporcionado detalles, como qué moneda / canasta de monedas involucrará o sus niveles de ponderación, sin embargo, la historia del Acuerdo Plaza de 1985 podría darnos una breve idea.

A principios de los años 80, la fortaleza del dólar ha presionado la rentabilidad de muchas multinacionales estadounidenses; empresas como IBM y Caterpillar han instado al Congreso a tomar medidas para abordar los problemas. En última instancia, condujo al Acuerdo Plaza de 1985, que es un acuerdo de pacto monetario entre Estados Unidos, Francia, Alemania, el Reino Unido y Japón. El Acuerdo permitió que el yen japonés y el marco alemán se fortalecieran significativamente frente al dólar, como parte de los esfuerzos para corregir los desequilibrios comerciales entre los países. Como resultado, el dólar se depreció hasta en un 50% frente al yen y el marco a fines de 1987.

Con el trasfondo de una guerra comercial entre Estados Unidos y China en curso, todo parece un déjà vu nuevamente. Tenemos un dólar muy fuerte y las multinacionales estadounidenses han estado sufriendo por eso. El desequilibrio comercial también está al frente y al centro de esta disputa comercial entre las dos economías más grandes del mundo. Un acuerdo monetario entre Estados Unidos y China similar al Acuerdo Plaza podría ser una posible solución sobre la mesa.

Implicaciones de Bitcoin

Bitcoin podría ser uno de los beneficiarios si existe un acuerdo que permita que el yuan chino se aprecie frente al USD de manera sustancial y ordenada. Todos estamos familiarizados con la correlación inversa entre USDCNH y bitcoin (figura 2) y ya hemos cubierto este tema en varias publicaciones anteriormente. Además del propósito de la reserva de valor, los inversores chinos han tenido una gran demanda de bitcoin como herramienta de especulación y de fuga de capitales. Un yuan más fuerte podría ayudarlos a aumentar su poder adquisitivo de bitcoins, y eso podría ser un impulso positivo para los precios de la criptografía líder.

Además, un pacto de divisas también podría desencadenar un cambio en el sentimiento del mercado a nivel mundial, desde un enfoque en el cielo seguro sin riesgo, a un modo de riesgo completo, que podría convertir a Bitcoin en un activo de riesgo.

Figura 2: Gráfico YTD diario del USDCNH frente al BTCUSD

Imagen macro: suavizado & amp; Reducción de tarifas

Además de las conversaciones comerciales, es posible que veamos más flexibilización y recortes de tasas en el camino y EE. UU. podría recortar sus tasas de interés nuevamente tan pronto como este mes, este podría ser otro factor subyacente que podría afectar los precios de bitcoin.

Según las actas de la reunión de septiembre del FOMC, los responsables de la formulación de políticas expresaron su preocupación por los crecientes riesgos a la baja de la economía estadounidense. Además, el documento muestra que “podría ser necesario que el Comité busque una mejor alineación de las expectativas del mercado con respecto a la trayectoria de la tasa de política con las propias expectativas de los responsables de la formulación de políticas para esa trayectoria”.

El hecho de que se haya acumulado la expectativa de un recorte de tasas en octubre. CME FedWatch Tool muestra (figura 3) que existe un 82% de posibilidades de que la Fed recorte las tasas de interés en otros 25 puntos básicos en la reunión de fin de mes.

Figura 3: Herramienta CME FedWatch

Además, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el banco central pronto comenzará a recomprar letras del Tesoro como parte del movimiento para hacer crecer nuevamente el balance y las reservas. Aunque insistió en que no fue el reinicio del programa de flexibilización cuantitativa, la medida preocupa a algunos de los inversores.

Conclusión

A pesar de la baja expectativa de las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China, el posible pacto cambiario dentro del acuerdo comercial parcial podría potencialmente cambiar las reglas del juego para los mercados, incluida la criptomoneda, podría alterar sustancialmente la relación entre el dólar, el yuan y bitcoin, y eso es algo en lo que los observadores de criptomonedas deberían centrarse en las próximas semanas. Los comerciantes tampoco quieren perderse ningún discurso federal a medida que se acerca la reunión del FOMC.

Descargo de responsabilidad: este material no debe tomarse como base para tomar decisiones de inversión, ni debe interpretarse como una recomendación para participar en transacciones de inversión. El comercio de activos digitales implica un riesgo significativo y puede resultar en la pérdida de su capital invertido. Debe asegurarse de comprender completamente el riesgo involucrado y tener en cuenta su nivel de experiencia, objetivos de inversión y buscar asesoramiento financiero independiente si es necesario.

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