Necesitamos dar más tiempo a las criptomonedas

E a teoría es atractiva por su elegancia y simplicidad y por el toque de clarín de los gurús del habla motivacional de todo el mundo,

“El éxito es como hornear un pastel, si sigues la receta que otra persona ha hecho con éxito, deberías obtener los mismos resultados”.

Otro adagio que se escucha a menudo dice: “El éxito deja pistas”.

Sin embargo, ese mismo mantra no parece aplicarse cuando se trata de inversiones e inversiones.

Es comprensible.

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Trabajó duro en su trabajo, ahorró algo de dinero y desea asegurarse de que sus fondos trabajen más para usted que usted.

Pero cuando llega el momento de depositar algo de ese dinero ganado con tanto esfuerzo, ya está tan fatigado de su trabajo diario que no tiene ni el espacio mental ni la energía para investigar sus inversiones tanto como probablemente debería.

Por lo tanto, no es de extrañar que muchos inversores sigan una serie de estrategias bien conocidas que se ha demostrado que superan al mercado a largo plazo.

Piensan, razonablemente, que si siguen estas estrategias hasta el final, ellos también vencerán al mercado.

Pero desafortunadamente, ese no ha sido necesariamente el caso. La diferencia clave es el tiempo.

Locura: repetir el mismo proceso & amp; Esperando un resultado diferente

Habiendo sido testigo de primera mano de la exuberancia irracional de las ICO (ofertas iniciales de monedas) y el aumento de las criptomonedas que desafía la gravedad a fines del año pasado, ese lado de la naturaleza humana que favorece un dinero rápido era palpable.

Pero cuando se trata de inversiones, las estrategias que superan el mercado llevan tiempo.

Parece que más de 10 años en la mayoría de los casos.

Pero durante períodos de 10 años o menos, los inversores que invierten en estrategias de mercado existentes pueden haber estado mejor comprando un índice por una variedad de razones, una de las cuales podría ser simplemente el momento oportuno y la mala suerte.

El problema, como siempre, es la volatilidad.

Para demostrar cómo la volatilidad podría erosionar una estrategia que de otro modo sería sólida en períodos de tiempo cortos, el premio Nobel Eugene Fama de la Universidad de Chicago y el profesor de Dartmouth Ken French establecieron un experimento para probar el rendimiento de una estrategia de inversión en cada uno de los próximos 120 meses y si esas devoluciones fueron iguales a 120 meses seleccionados al azar de los últimos 50 años.

Al ejecutar esta simulación 100.000 veces, la pareja calculó la cantidad de veces que una estrategia se quedó atrás de su punto de referencia.

Lo que encontraron fue que durante un período de 10 años, existía una posibilidad distinta de cero de que una estrategia se quedara atrás de la referencia.

La clave, como con todas las cosas en la vida, es el tiempo y en ninguna parte esto es más evidente que con las criptomonedas.

A corto plazo, es mejor tener suerte que ser inteligente

Si hubiera comprado Bitcoin cuando valía US $ 20 y hubiera comprado una tonelada y no hubiera arrojado sus claves privadas en un vertedero, Bitcoin sería para usted, la mejor inversión de este lado del universo.

Sin embargo, si hubiera comprado Bitcoin a 20.000 dólares estadounidenses y hubiera comprado una tonelada, estaría buscando dicho vertedero y con la esperanza de tirarse a él.

Con cualquier inversión, existe una probabilidad distinta de cero de que la haya ingresado en el momento equivocado.

Por lo tanto, para ver lo que podría suceder potencialmente, debe permanecer invertido durante un período de tiempo que va más allá de un horizonte temporal de “punta de su nariz”.

Lo que encontraron Fama y French fue que incluso con estrategias probadas en el tiempo y en batalla, existía una posibilidad estadísticamente significativa de que la estrategia quedara por detrás del punto de referencia.

Tomemos, por ejemplo, la inversión en valor, la idea de comprar acciones que se negocian con las relaciones precio-valor contable más bajas que aquellas con las relaciones más altas, las llamadas “acciones de crecimiento”.

Fama y French descubrieron que durante un período de 10 años, habría un 9% de probabilidad de que la estrategia de valor se retrasara con respecto al índice de referencia.

¿Qué tal la inversión de pequeña capitalización?

Durante un período de 50 años, Fama y French descubrieron que había un 24% de probabilidad de que las empresas de pequeña capitalización se quedaran rezagadas en las grandes capitalizaciones durante cualquier década determinada.

¿Y qué hay de las letras del tesoro sin riesgo (utilizadas para calcular la tasa de rendimiento libre de riesgo y proporcionar ratios de Sharpe) frente a las acciones?

La visión instintiva sería que, con el tiempo, las acciones siempre superan a las letras del tesoro, ¿verdad?

Bueno, incluso en este caso, Fama y French descubrieron que todavía había un 16% de probabilidad de que hubiera sido mejor mantener letras del Tesoro frente a acciones.

Pero estire un poco esos horizontes de inversión y Fama y French descubrieron que incluso para las estrategias de inversión que se supone que proporcionan mejores rendimientos que el índice de referencia, una probabilidad de rendimiento distinta de cero y, de hecho, estadísticamente significativa el índice de referencia todavía existe – 8% para ser precisos.

Lo que esto significa es que el uso de metodologías de inversión probadas y comprobadas aún presenta un riesgo estadísticamente significativo de que su inversión no tenga un rendimiento superior.

Lo que ve depende de lo que esté mirando

Cuando se buscan horizontes de inversión, especialmente en el espacio de las criptomonedas, es tentador mirar en horizontes de tiempo más cortos, lo que no es necesariamente una mala manera de abordar el espacio.

No olvidemos que los mercados de criptomonedas funcionan las 24 horas del día, los 7 días de la semana y los 365 días del año, sin fines de semana laborales ni feriados del 4 de julio aquí.

Dependiendo de a quién le pregunte, las criptomonedas no se han mantenido como una clase de activo el tiempo suficiente para que las declaremos inútiles o valiosas.

En otras palabras, el jurado aún está deliberando sobre su uso y quiénes serán los ganadores.

Pero lo que sí sabemos es que su meteórico ascenso y caída, que algunos han comparado con la burbuja y el colapso de las puntocom de principios de la década de 2000, ya ha ocurrido.

Y aunque una vez que los nombres conocidos como Pets.com ya no existen, Internet todavía existe y seguimos usándolo de formas que los primeros empresarios de las puntocom y los inversores de Internet nunca imaginaron que fuera posible.

El problema con los horizontes temporales es que a menudo es difícil ver más allá de la punta de la nariz.

Las cosas están más claras con el beneficio de la retrospectiva.

Las probabilidades de que una inversión en criptomonedas supere a una inversión tradicional durante un período muy largo, posiblemente 5 años o más en la criptosfera, según el cálculo de Fama y French es del 92%, pero hay una probabilidad del 8% de que pueda terminar peor que en cualquier otra clase de inversión.

Incluso dentro de los vehículos de inversión en criptomonedas, existe una probabilidad de falla diferente a cero y estadísticamente significativa, pero lo importante es comprender las probabilidades.

A más largo plazo, estamos hablando de 10 años o más y en la criptosfera puede ser tan corto como 5 años, las probabilidades de un rendimiento superior son mucho mayores.

Entonces, ¿qué puede hacer un inversor?

Un lugar fácil para comenzar es intentar comprender la tecnología blockchain.

Contrariamente a la creencia popular, no es tan complejo como muchos expertos creen que es; es posible que no comprenda el código detrás de él, pero comprender el propósito fundamental y la mecánica para lograr el propósito establecido de los libros de contabilidad descentralizados e inmutables es buen punto de entrada.

Con eso en la mano, eche un vistazo a todos los proyectos que se están creando, así como a la innovación financiera que rodea al proceso de recaudación de fondos.

Desde monedas estables hasta tokens de seguridad, abundan las oportunidades.

Todavía es temprano y muchos de estos proyectos pueden terminar sin valor alguno, pero un informe reciente de EY registró que el 13% de todas las ICO de la clase de 2017 en realidad habían logrado un producto mínimo viable.

Cuando se considera que casi todas las ICO son startups y que estadísticamente 1 de cada 10 o solo el 10% de las startups sobreviven, las ICOs ya han superado a las startups tradicionales en un 3% distinto de cero.

También considere que las ICO solo lo han hecho en un año.

Cuando una ICO entra en hibernación, no significa necesariamente que el equipo fundador se haya ido a llenar sus garajes con Lambos; en algunos casos, pueden estar martillando silenciosamente un producto que se lanzará en los próximos días. .

Un año no hace una startup.

La escala lleva tiempo.

Y eso me lleva al punto final.

Aunque recientemente celebramos el décimo aniversario del documento técnico de Bitcoin, el que desencadenó toda la industria de las criptomonedas, como una clase de inversión observable, las criptomonedas solo han entrado en la conciencia pública durante el último año y medio, apenas un golpe de velocidad. en lo que respecta a los plazos para considerar la viabilidad.

Entonces, ¿los mejores días han quedado atrás?

Me arriesgaré a adivinar y diré “no”. No solo porque estoy involucrado en este espacio y he invertido gran parte de mi vida (sin mencionar las finanzas), sino porque habiendo presenciado personalmente las burbujas 1 y 2 de las puntocom flotando junto a mí, estaba decidido a no dejar pasar la tercera revolución tecnológica. yo por.

Antes de despedirnos, es valioso educarnos a nosotros mismos.

Si, a través de un período de estudio y comprensión, determinamos que la cadena de bloques y las criptomonedas no son más que un soplo, una mera invención para estafar a las masas, entonces morirá por su propio curso.

Sin embargo, si nos tomamos el tiempo para comprender realmente la tecnología, su potencial y considerar las posibilidades, es muy posible que le demos a las criptomonedas una oportunidad distinta de cero de revolucionar todo lo que sabemos del mundo de las finanzas, la inversión y la mayoría lo más importante, la confianza.

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