The Weekly Hash, 23/11/2020: Aumento del Hash, disminución de las tarifas: ¿Están alcanzando el máximo Hash Spreads ™?

La red Bitcoin está en camino de ofrecer un aumento del 10-12% en la dificultad para el 28 y 29 de noviembre. Esto establecería la dificultad en el segundo nivel más alto de la historia y reduciría las recompensas de bloque diarias a ~ 6.4mBTC / PHs, por debajo de los 7.15mBTC actuales. (1mBTC o miliBTC = 1/1000 BTC)

Las tarifas de transacción (tarifas de Tx) ahora son el 2.9% de la recompensa minera d s, un descenso de 146 bps semana a semana (WoW). Los bloques diarios extraídos han sido sólidos, con 174 bloques extraídos ayer, lo que equivale a un rendimiento de transacciones y tiempos de confirmación más rápidos, mientras que los volúmenes de Tx no se han mantenido al día con una mayor capacidad. La evidencia empírica respalda nuestra tesis de que las tarifas de transacción caerían con la disminución de la congestión.

Los ingresos de la minería de Bitcoin cayeron esta semana, a pesar del precio más alto de BTC.

El precio de Bitcoin subió un 15,6% en la semana, terminando en $ 18,483 a la medianoche UTC del 22/11 frente a $ 15,987 hace una semana. La tasa de hash aumentó un 21% WoW a más de 152 EH / s. Continuamos investigando métodos para suprimir el impacto de la suerte en las estimaciones diarias del Hashrate observado y acercarnos al Hashrate subyacente, no observable “verdadero”.

Los ingresos diarios por PH / s cayeron $ 2 / día a $ 136 en comparación con nuestro informe del 18 de noviembre, con el mayor precio de BTC compensado por menores ingresos por tarifas de Tx. Los ingresos diarios por MWh son de 148,6 dólares con las plataformas de última generación de la clase S19, frente a los 151 dólares del 18/11. Nuestra estimación de consumo de energía es de 7.5GW (aunque eso es susceptible de suerte y errores en la estimación de la combinación de equipos en función de las conversaciones con mineros y proveedores).

El BitOoda North American Hash Spread ™ ahora cuesta $ 116, con la disminución de los ingresos / MWh compensada por la caída del precio de la energía.

Definimos BitOoda Hash Spread ™ como la diferencia entre el costo de la energía por MWh y los ingresos de la minería de Bitcoin por MWh. Esto les da a los mineros una idea rápida del excedente generado por su negocio para cubrir personal, gastos generales, depreciación y ganancias. Los datos de la EIA muestran un precio promedio ponderado de la energía industrial mayorista en los EE. UU. Pico / no pico de $ 32.52 / MWh, lo que lleva a un margen agregado de $ 116 en 8 mercados de energía, ~ $ 2 más amplio que el 18/11.

Incluso los dispositivos de clase S9 de la generación anterior ahora tienen un diferencial de hash positivo de $ 9.3 / MWh. Los dispositivos de clase S17, la mayor parte de la base instalada actual, ven un hash spread de $ 76 / MWh.

Hash Spreads ™ puede alcanzar su punto máximo a corto plazo. A los precios actuales, los ingresos / MWh podrían caer a ~ $ 133 el 29/11, lo que podría reducir el Hash Spread ™ de clase S19 a ~ $ 100. Hash Spread ™ de clase S9 podría caer un 48% a $ 4.79 / MWh.

No hacemos ningún intento de modelar los precios de Bitcoin en este momento, aunque notamos que el flujo de noticias en el espacio de los inversores institucionales respalda uniformemente la apreciación de precios a largo plazo. El reconocimiento sería necesario para mantener el nivel actual de Hash Spreads ™ frente al crecimiento continuo en Hashrate y Dificultad. Si bien el crecimiento de Hashrate no se puede acelerar de manera significativa debido a las limitaciones de la cadena de suministro, creemos que los proveedores de ASIC como MicroBT y Bitmain mantienen una cartera de pedidos sólida, manteniendo intactas nuestras proyecciones anteriores de 260EH / s de Hashrate de red para el verano de 2021.

Como señalamos, aunque el precio de BTC se apreció un 15,6% WoW, el Hash Spread ™ solo se expandió debido a la caída del precio de la energía. Por lo tanto, cualquier minero con contratos de energía a precio fijo a cualquier precio de compra habría visto un deterioro en la economía la semana pasada, y se anticipa un mayor debilitamiento la próxima semana, una razón clave por la que seguimos defendiendo que los mineros eliminen algunos riesgos de la mesa mientras se mantienen firmes. -regresos robustos.

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Hash Spreads ™ puede alcanzar su punto máximo debido al crecimiento sostenido de la tasa de hash de la red, a pesar de las limitaciones de suministro de equipos.

El consumo de energía minera de 7,5 GW está muy por debajo de la capacidad, lo que respalda aún más el crecimiento de Hashrate y permite que las plataformas de generaciones anteriores funcionen cuando los Hash Spreads son positivos.

Seguimos aconsejando a los clientes que eliminen algunos riesgos de la mesa mientras aseguran niveles ventajosos de ingresos / PH / sy MWh. Envíenos un correo electrónico a [email protected] para analizar cómo podemos ayudarlo a administrar su riesgo.