Un modelo de crecimiento macroeconómico para el mercado de criptomonedas

¿Cuándo alcanzará Bitcoin los 100.000?

Cuando busca en Google los términos “el precio de Bitcoin se duplica cada”, encuentra declaraciones que oscilan entre 3 y 8 meses (o incluso 18 días, pero solo en condiciones de hiperinflación venezolana). La parte complicada de estos cálculos es que tienden a ignorar la influencia de los ciclos de mercado alcistas y bajistas y simplemente extrapolan los datos del mercado linealmente. Si bien esto no genera resultados significativos, un modelo un poco más elaborado podría ser suficiente.

Mirando hacia atrás: análisis de la tendencia del mercado anterior

Primero, echemos un vistazo al desempeño del mercado basado en la capitalización de mercado agregada de todas las criptomonedas durante los últimos años. Mostrar los datos en una escala logarítmica crea una imagen bastante clara de sus movimientos, incluidos los picos a finales de 2013 y principios de 2018.

Lo que se destaca al mirar el gráfico es que parece haber un canal de precios macro, es decir, la capitalización de mercado agregada siempre se mueve entre dos líneas de tendencia paralelas rectas que se pueden dibujar arriba y abajo (líneas negras en la Figura 2) .

El medio entre esas líneas de tendencia representa el crecimiento promedio sin la influencia de los ciclos de mercado alcista / bajista (línea azul en la Figura 2). Dado que la escala es logarítmica, se puede expresar fácilmente como una función exponencial (Figura 3). En pocas palabras, se multiplica por diez cada dos años y medio.

De cara al futuro: del crecimiento exponencial al logarítmico

Dado que no hay un crecimiento indefinido, lo que necesitamos modelar para reflejar la realidad es algo así como una curva en s. En economía, se utilizan normalmente para describir el progreso de una innovación a lo largo de su ciclo de vida; debe encajar bien. En tal modelo, la etapa inicial de crecimiento es exponencial, luego comienza la saturación y el crecimiento se ralentiza a lineal, y luego en la madurez se vuelve logarítmico.

Una curva en S se puede describir mediante una función logística como TANH . Para definir sus propiedades se requieren tres parámetros: El valor máximo, la pendiente de la curva y la duración.

Dado que es un poco difícil decir qué tan grande puede ser la capitalización total del mercado de criptomonedas un día, creé algunos escenarios diferentes con valores máximos de entre 1 y 20 billones de dólares. Probablemente sea justo suponer que estará en los billones considerando el orden de magnitud de los números actuales del tamaño del mercado financiero (incluso cuando solo se considera una participación de mercado fraccional). En cuanto a la inclinación y la duración, simplemente seleccioné los parámetros para que la parte exponencial de la curva coincidiera con la curva de crecimiento histórico (como se describe en la Figura 3).

Comprensión de los ciclos alcista y bajista

Probablemente no sea una coincidencia que las líneas de tendencia máxima y mínima que describen el canal de precios en el que se mueve la capitalización de mercado agregada (líneas negras en la Figura 2) coincidan con el retroceso de Fibonacci de 0.236 y 1 / 0.236 de la línea de tendencia promedio ( línea azul en la Figura 2). El uso de bandas de retroceso de Fibonacci en la parte inferior e inversa (es decir, 1 / x) en la parte superior permite observar los movimientos del mercado con un poco más de detalle.

Se vuelve aún más fácil cuando se normalizan los datos de capitalización de mercado para mostrar el movimiento entre líneas de tendencia horizontales (Figura 7).

Algunas observaciones inmediatas incluyen:

Aplicaciones potenciales para este modelo

El modelo descrito se puede utilizar para determinar la tendencia, así como los valores de retroceso de Fibonacci para cualquier fecha específica con solo el escenario de crecimiento máximo necesario como parámetro de entrada estático.

Siempre que el modelo sea válido, estos cálculos pueden ayudar:

Entonces, ¿cuándo llegará Bitcoin a 100.000? Utilizando el escenario con un máximo de 10 billones de USD y asumiendo un dominio continuo del mercado del 50%, Bitcoin alcanzaría los 100.000 USD a mediados de 2021. Sin embargo, esto se basa en el crecimiento promedio, por lo que las condiciones futuras del mercado alcista / bajista todavía cambiarán el fecha.

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